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【光大研究每日速递】20180309

作者 : 光大研究S 204 0 0 03月09日

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特别声明:

本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究团队编写,仅面向光大证券客户中专业投资者客户,用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。


总量研究

共1篇

【固定收益】

《金农转债投资价值分析》

摘要:

从金农转债的平价、发行规模来看,天康、国祯等转债比较相近。公司从单一饲料提供商升级为养殖产业链综合服务商,目前受产业链整合影响业绩未达预期,但未来有望受益猪饲料行业发展以及生猪养殖规模化进一步增厚业绩。公司当前股价估值中等,股价弹性偏低。对标天康转债当前价位103.81元,转股溢价率7.59%,我们认为金农转债估值应在[3%,5%]区间,价位在[104,106]元,中枢为105元。若上市前正股股价未有较大波动,破发概率不大。

张旭)您可点击今日推送内容的第1条查看


行业研究

共6篇

【中小盘】

《按摩器具:产业趋势向上,新龙头孕育而生》

摘要:

我们认为,推动健康器具产业快速发展的主要因素有三个:全球步入老龄化、青壮年亚健康问题普遍存在、消费升级大趋势。全球健康器具市场规模已经从2008年的56亿美元增长至2016年的115亿美元,预计到2018年,将达到138亿美元,年均复合增速约为10%。中国起步较晚,行业渗透率仅1%左右,近几年市场增长有加速迹象。经过洗牌,目前国内健康器具市场知名品牌只剩下傲胜、荣泰和奥佳华三家。我们认为具备品牌知名度和客户资源的龙头企业将优先受益,重点推荐奥佳华、荣泰健康,同时建议关注乐金健康。

刘晓波/肖沛/王琦)您可点击今日推送内容的第2条查看


【海外医药】

《从成熟市场看港股研发型药企价值重估》

摘要:

从成熟市场看港股研发型药企价值重估:美国对于创新药物研发的制度环境良好,药物上市后收益激发制药企业研发热情。国外的创新药物研发对于中国新药研发之路具有借鉴意义。从产业层面来看,中国新药研发十余年积累已逐渐进入收获期。从长远看,创新药研发的沃土将会孕育具有强大研发能力和丰富研发成果的制药巨头。我们认为港股上市新规有望使研发型药企估值体系得到重估,新的估值体系或将带动板块继续上涨。我们看好具有创新研发管线的中国制药企业,建议关注中国生物制药、绿叶制药、三生制药、石药集团、李氏大药厂和丽珠医药。

(李君周)您可点击今日推送内容的第3条查看


【公用事业】

《2018 年能源发展格局定调,风电唱主角》

摘要:

国家能源局印发《2018年能源工作指导意见的通知》和《2018年度风电投资检测预警结果》2018年至“十三五”末期将迎来风电发展的大机遇。一是弃风量持续改善。二是“红六省”变为“红三省”。三是分散式风电发展成为重心。下一阶段,分散式风电靠近负荷消纳的特点也将成为风电进一步发展的优势,我们预计2018年后分散式风电增速持续提高。我们认为,受到2016年以来风电建设不及预期的影响,十三五后期风电建设持续升温,相关政策持续出台,将极大推动风力发电市场建设,建议关注风力发电相关上市公司。

王威)您可点击今日推送内容的第4条查看


【公用事业】

《重视天然气综合体系建设,行业改革有望加速推进——国家能源局2018 年能源工作指导意见点评》

摘要:

近日国家能源局发布关于印发2018年能源工作指导意见的通知。我们认为,天然气供需增速目标符合规划指引;重视建立天然气产供储销体系,强调供需平衡;改革步伐加快,实施细则有望落地。我们看好天然气行业的长期发展,建议关注受益于天然气消费量增长,以及布局LNG产业链、拓展上游资源的公司,如深圳燃气、中天能源、广汇能源、北京燃气蓝天(H股)等。

王威)您可点击今日推送内容的第5条查看


【电力设备新能源】

《三省解禁风电新增装机,行业开始底部反转》

摘要:

国家能源局发布《2018年度风电投资监测预警结果的通知》。内蒙古、黑龙江、宁夏三省如期解禁,将可以恢复风电项目投资建设。相比三省前三年年平均新增并网容量5GW来说,2017年仅新增1.2GW,有接近4GW的差距。此外,分散式发电、特高压配套项目开建等利好因素会在18年形成合力,全年新增装机应超过25GW。未来,在投资建设需求解禁及电价调整关键年份的影响下,特定年份的装机规模将会达到30GW。18年风电行业底部反转确定性高,行业投资快速增长。推荐风塔行业领先公司天顺风能,维持“买入”评级。

刘锐/韩晨)您可点击今日推送内容的第6条查看


【新三板】

《信息科技领域“独角兽”公司到底有哪些——独角兽系列行业研究之信息科技篇(一)


摘要:

鉴于投资者对于“独角兽”系列较高的关注度,我们根据科技部火炬中心数据整理出了信息科技领域相关的独角兽公司。在2016年中国独角兽企业榜单中,信息科技行业共有14家企业(目前可能更多),占比10.69%。信息科技领域的独角兽企业包括:(1)云服务:阿里云、腾讯云、金山云、百望云;(2)SaaS:纷享销客;(3)大数据:亿赞普、GEO集奥聚合;(4)人工智能:云知声、商汤科技;(5)通讯服务:钉钉、触宝科技、WiFi万能钥匙;(6)信息安全:360企业安全;(7)其他应用:APUS group。光大新三板团队对这14家企业的估值情况、经营情况、业务进展、股权结构等方面进行了全面梳理,供投资者参考。

刘凯/叶倩瑜/孔蓉)您可点击今日推送内容的第7条查看



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