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安信研究|晨会在线20180309

作者 : 安信证券研究 5710 0 0 03月09日

安信研究|晨会在线20180309

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目 录

今日要点在线

◆【计算机-胡又文】长亮科技公司快报:股权激励计划彰显公司发展信心 

◆【传媒-焦娟】恒信东方:收购紫水鸟影像,强化公司竞争优势 

研究分享在线

◆【策略-陈果】策略报告:上周创业板换手率大幅提高

◆【新三板-诸海滨】新三板频现撤回IPO申请,“独角兽”或迎绿色通道

财经要闻在线

要闻热点/要闻掘金


今日要点在线

◆【计算机-胡又文】长亮科技公司快报:股权激励计划彰显公司发展信心 

事件:公司发布2018年限制性股票激励计划,本激励计划拟授予的限制性股票数量不超过2,231.77万股,约占本激励计划草案公告时公司股本总额29,930.0846万股的7.46%。点评:高行权条件彰显公司对未来业务发展充满信心。本次股权激励计划业绩考核目标为以上市公司2017年净利润为基数,2018年净利润增长率不低于40%; 2019年净利润增长率不低于80%;2020年净利润增长率不低于120%。高行权条件彰显公司对未来业务发展充满信心。银行IT核心系统保持快速增长,未来海外业务是看点。公司持续在银行IT核心系统保持领先地位,受益于金融业的高景气度,银行IT核心系统保持快速发展。同时,公司积极向海外市场进行扩张,正在步入高增长轨道。公司全方位进行股权激励,激活公司整体动力。除了对上市公司进行股权激励,本次股权激励还对子公司层面例如长亮核心、长亮网金、长亮合度、长亮数据、上海长亮、长亮新融均覆盖股权激励计划,包含互联网金融、保险、基金等业务整体解决方案。相应子公司均作出业绩考核要求。

投资建议:我们看好股权激励激发公司的发展动力,预计2018-2019年的EPS分别为0.39、0.51元,首次给予“买入-A”投资评级,6个月目标价23.00元。

风险提示:业绩不及预期导致股权激励行权失败;海外市场拓展不及预期;行业竞争加剧。


◆【传媒-焦娟】恒信东方:收购紫水鸟影像,强化公司竞争优势 

2018年3月7日,公司公告以1500万新西兰元(合6900万元)收购先锋资本有限合伙所持有的紫水鸟有限合伙25.3%及紫水鸟普通合伙33.3%股份(合称紫水鸟影像),本次交易已完成政府审批备案手续及相关股权转让交割手续,公司正式成为紫水鸟影像第一大股东。双方长期深度合作为本次收购奠定基础。公司与紫水鸟影像在CG内容制作、文化创意场馆等领域逐步形成战略协同,为本次交易及后续合作奠定良好基础。本次收购将强化公司在CG领域的竞争优势。公司成为紫水鸟第一大股东后,将有效锁定紫水鸟所拥有的国际先进数字娱乐产业服务体系,对接其娱乐内容创制、节目分发、品牌特许经营授权开发等内容服务价值链全领域,推动公司在数字娱乐产业的全球化业务布局。同时紫水鸟享有的高达40%的新西兰政府影视制作补贴政策,将增加公司相关内容创制业务的利润增长点,提升公司持续盈利的能力。强强联手,公司与紫水鸟未来两年将上映多部作品,提升全球影响力。

投资建议:本次收购有助于强化公司在全球数字娱乐领域的竞争优势,我们维持对公司的盈利预期,预计公司2018、2019年净利润分别为2.8亿元、4.2亿元,对应EPS 0.53元、0.79元。我们给予2018年25倍目标PE,对应目标价13.25元。维持“买入-A”评级。

风险提示:动画作品推广效果不达预期的风险,实景娱乐项目进度低于预期的风险。



研究分享在线

◆【策略-陈果】策略报告:上周创业板换手率大幅提高

流动性:上周公开市场继续净投放。公开市场操作:上周公开市场净投放1200亿元,本周资金到期金额共计3455亿元。货币市场:上周货币市场利率普遍上涨。国债市场:上周国债收益率有所下跌。外汇市场:上周美元指数急跌后略有回升,人民币小幅下调。A股市场:一级市场方面,上周共3家公司公布定增预案,预计募集资金共105.01亿元。基金市场:上周新成立4只基金,发行份额为108.44亿份。市场情绪:创业板换手率大幅提高。两融:上周沪深两市两融余额为9985.22 亿元,环比前期上升1.09%换手率:上周全部A股区间换手率上涨2.82%达到4.12%。大小盘:上周申万大盘指数下跌1.83%至3343.33,中盘指数上涨2.49%至3875.16,小盘指数上涨3.82%至4487.09。大宗交易:上周大宗交易成交额共64.59亿元,环比上涨42.59%。A-H股:上周北上资金净流入101.87亿元,较前期增加76.28亿元。国际市场:上周恒指波幅上升2.19至25.38,美国恐慌指数上升3.1至19.59,欧洲恐慌指数上升6.62至23.39(2月2日值)。

风险提示:经济不达预期;地缘政治风险;通胀超预期。


◆【新三板-诸海滨】新三板频现撤回IPO申请,“独角兽”或迎绿色通道

上周企业IPO情况总览:上周共3家企业首发上会, 2家顺利过会,周通过率为66.67%。其中,拟上上交所主板的企业共1家,顺利过会;拟上深交所中小板的企业共1家,已顺利过会;拟上深交所创业板的企业共1家,未能顺利过会;首发通过的企业为:汉嘉设计和仙鹤股份。上周无新三板企业上会。2月港股IPO发行情况:2018年2月至3月5日,港股新发行股票共20支,其中有15家采取了发售以供认购,发售以供配售相结合的发行方式。“大发审委”上任以来IPO通过率情况:主板和创业板发审委合并(市场俗称“大发审委”)以来,IPO审核趋势趋严已成常态。新三板IPO过会率低,IPO申请撤回率高:2018年开始截至3月2日,已经有 9 家新三板公司相继撤回IPO申请材料,终止上市进程。支持新经济,“独角兽”获得青睐:据上海证券报报道,全国政协委员、证监会副主席姜洋表示:“证监会将按照党的十九大精神,支持‘新经济’发展。近期市场中以生物科技、云计算、人工智能,高端制造在内的四大行业“独角兽”板块和相关公司明显开始获得投资人青睐。新三板企业IPO排队情况:跟据证监会最新发布的文件,目前共有137家新三板IPO排队企业,7家处于已过会状态,分别为福达合金、伯特利、沃格光电、长江材料、宏川智慧物流、新产业生物和泰林生物;

风险提示:新三板IPO过会率不达预期,政策风险。



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