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【中金海外策略】全球资金流向监测:美股美债净流出、港股放缓、日本加速;北向净流出

作者 : Kevin策略研究 158 0 0 03月09日

【中金海外策略】全球资金流向监测:美股美债净流出、港股放缓、日本加速;北向净流出


大家好,

 

根据EPFR(统计范围为上周三至本周三)和沪深港通(截至本周四)最新公布的数据,我们总结本周的全球资金流向情况如下,供大家参考。

 

一、全球跨市场和资产间资金流向:流出美股美债;日本加速、新兴放缓


主要受美股市场和美债均出现净流出的影响,整体来看,本周全球资金再度转为流出全球股市和债市。股市方面,继上周短暂流入后,美股市场再度转为大幅净流出,新兴市场资金流入也明显放缓;债市也呈现类似的特征,新兴市场债市流入规模明显减少,美债市场也再度转为净流出。具体来看:


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         因资金再度大幅流出美股,叠加新兴流入明显放缓,本周全球股市再度转为净流出,不过加速流入日本。继上周短暂流入后,本周美股市场流出94.5亿美元(vs. 上周流入98.9亿美元);新兴市场资金流入规模也较上周明显减少(本周流入12.9亿美元vs. 上周流入38.7亿美元);发达欧洲股市本周流入25.8亿美元,较上周28.6亿美元的净流入规模也略有减少。相比之下,本周的亮点在于日本股市,呈现加速流入态势,本周流入47亿美元,较上周的6.6亿美元明显扩大。整体来看,主要受资金大幅流出美股市场的拖累,叠加新兴市场资金流入明显放缓,本周全球股市再度转为净流出8.9亿美元,明显不及上周流入172.8亿美元的情况。


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         与股市类似,本周美债市场也出现净流出,新兴市场债市流入规模也大幅减少,受此拖累,本周全球债市转为净流出。本周美债市场转为流出3.5亿美元(vs. 上周流入1.9亿美元);新兴市场债市本周仅流入5814万美元,明显不及上周18.6亿美元的流入规模;不过,本周发达欧洲债市转为净流入1亿美元,好于上周流出2.2亿美元的情况;日本债市本周也转为小幅流入(本周流入172万美元vs. 上周流出2283万美元)。整体来看,受美债市场转为净流出、及新兴市场债市资金流入放缓的拖累,本周全球债市再度转为净流出1.9亿美元,不及上周流入18亿美元的情况。


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二、中国市场资金流向:海外资金流入放缓

 

         本周流入中国市场(包括AH、红筹)股票型基金的海外资金规模明显减少,本周仅流入4.8亿美元(vs. 上周流入17.6亿美元);不过,流入追踪香港本地市场基金的资金规模则较上周有所扩大(本周2.5亿美元vs. 上周2亿美元)。合计来看,本周中国+香港股票型基金共净流入7.3亿美元,明显弱于上周19.6亿美元的净流入规模。


从这个角度来看,值得注意的是,资金依然流入的态势与近期市场较为关注的港币兑美元走弱并没有直接关系,主要还是有LiborHibor利差前期不断扩大的影响。


进一步剔除掉内地基金后,我们发现,本周流入港股市场的海外资金规模明显减少。具体而言,本周追踪中国市场的基金中,EPFR统计范围内的中国内地基金流入6420万美元(vs. 上周4073万美元)。因此,剔除上述内地基金后,本周流入香港市场基金(H、红筹、香港本地股)的海外资金规模约为6.7亿美元,较上周19.2亿美元的规模明显缩小。


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         此外,本周资金加速流出香港离岸上市的追踪A股市场的ETF基金。截至本周四,追踪A股的ETF共流出2.1亿美元,与上周1491万美元的流出规模相比有所扩大。


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三、沪深港通资金流向与持股比例:南向回暖,仍大幅流出银行;北向转为净流出


         本周南下资金回流港股,较上周的净流出明显改善。截至周四,沪港通净流入8.9亿港币,深港通净流入54.6亿港币。合计来看,本周南下资金转为流入63.4亿港币,日均流入15.9亿港币,明显好于上周日均流出~6200万港币的情况。


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个股层面,根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看,本周南下资金继续流入腾讯10.3亿港币)、中国平安6.4亿港币)、吉利汽车3.1亿港币)、比亚迪2.3亿港币)等;但依旧大幅流出银行板块(工商银行,8.5亿港币;农业银行,6.5亿港币;汇丰控股,1.9亿港币),同时也流出港交所2.3亿港币)、兖州煤业1.2亿港币)等。


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南下资金持股比例上,截至本周四的持股比例与上周四(31日)的数据相比较(但需要考虑T+2结算因素),金风科技的持股比例增加了2.1个百分点;金蝶国际的持股比例上升了1.59个百分点,华能国际电力股份、浙江世宝、金山软件等的持股比例也有不同程度的增加;与此相反,彩生活的持股比例降低了1.52个百分点,兖州煤业的持股比例降低了1.06个百分点,紫金矿业、中国铁建、农业银行等的持股比例也均有不同程度的降低。


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         北向交易本周依旧疲弱,进一步转为净流出。具体来看,截至周四,沪股通转为累计净卖出3.5亿人民币,其中周一和周三两日分别流出12.7亿人民币和17.4亿人民币;深股通净流入2.1亿人民币,周一和周三两日分别流出1亿人民币和8.2亿人民币。合计来看,本周北向资金转为流出1.4亿人民币,日均流出~3400万人民币,不及上周日均流入11亿人民币的情况。


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个股层面,根据十大成交活跃个股的资金流向情况统计来看,本周北向资金流入贵州茅台6亿人民币)、工商银行3.7亿人民币)、美的集团1.9亿人民币)、中国国旅1.7亿人民币)等;但流出中国平安3.4亿人民币)、伊利股份2.8亿人民币)、老板电器2.1亿人民币)、平安银行2亿人民币)等。

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中金海外策略与资产配置

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Kevin Liu 刘刚, CFA

董灵燕

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