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【中信期货】晨报精粹:宏观策略&金融——欧盟延长中国不锈钢管反倾销税 贸易战持续升级

作者 : 中信期货研究资讯 115 0 0 03月07日

【中信期货】晨报精粹:宏观策略&金融——欧盟延长中国不锈钢管反倾销税 贸易战持续升级

品种分类 今日报告摘要
宏观策略 欧盟延长中国不锈钢管反倾销税 贸易战持续升级
金融期货 IH反弹有待观察,消息面提振债市但延续性存疑

 宏观策略

今日市场关注:

Ø 欧元区第四季度GDP终值

Ø 美国2月ADP就业人数,美国1月贸易帐

Ø 美国达拉斯联储主席,亚特兰大联储主席,纽约联储主席相继发言

Ø 23:00,加拿大央行公布利率决定

全球宏观观察:

贸易战范围扩大,欧盟对中国悄悄出手。在全球紧盯美国总统特朗普对钢铁和铝关税的下一步举动时,欧盟已经悄悄出手,进一步强化了对中国不锈钢钢管的反倾销制裁。欧盟在周二(3月6日)宣布,将对中国不锈钢无缝钢管的反倾销税延长5年,继续对中国涉案产品征收48.3%至71.9%的高额关税,从周三起生效。欧盟委员会在官方声明中表示,上述从中国进口的不锈钢产品销售价格低于欧洲生产商的成本价,特别令法国、西班牙和瑞典的厂商面临风险,担心不实行制裁会导致进口激增。欧盟对华不锈钢无缝钢管的反倾销调查始于2010年,在2011年12月裁定了五年的反倾销税现有区间,2016年12月启动反倾销复查,并于6日宣布再延长五年。

美财长:不寻求贸易战,关税存在豁免可能,NAFTA和中国是首要问题。美国财长姆努钦周二就2019财年(今年10月开启)的政府支出预算,在美国国会众议院拨款预算子委员会接受听证。他表示,支持美国总统特朗普的关税计划,了解市场对贸易战的恐慌。美国并没有寻求贸易战,只是想确保美国公司可以在全球公平竞争。目前优先事项是北美自由贸易协定(NAFTA)重新谈判和与中国之间的贸易问题。他特别提到,如果NAFTA谈判成功,欲对钢铁和铝施加的全球性进口关税,就不会再适用于加拿大和墨西哥。而且强调了“要确保美国公司在中国市场有公平且平衡的贸易/商业能力,就像中国公司在美国能做生意的程度一样。”

近期热点追踪:

美联储加息:达拉斯联储主席称,美国接近或处于充分就业,应保持加息;能源企业对长期项目投资减少,油市可能因供应不足出现油价上涨,市场可能没有怎么在意这种风险。

美国1月工厂订单下跌1.4%,基本与预期持平,创2017年7月以来最大跌幅,前值由增长1.7%上修至增长1.8%。1月耐用品订单下跌3.6%,其中运输设备订单下跌10%,不利于美联储3月加息。

点评:鲍威尔表示将延续耶伦货币政策,释放出偏强的鹰派信号。同时日本央行表示2019年考虑如何退出宽松货币政策,欧盟QE今年9月到期。

 

流动性

多重因素支撑,资金面短期延续稳健

昨日资金面总体相对宽松,Shibor隔夜继续显著下降3.5bp。从原因来看,流动性的相对宽松除昨日并无资金到期之外,昨日银监会拟下调拨备覆盖率的监管要求则提供了另一支撑。对于周三流动性,若央行能够延续此前续作MLF的操作策略,短期或将延续稳健。

 

股指期货

权重午后反攻,观察持续性

昨日中证500震荡走高,午后周期股爆发带动权重走强,市场量能创出节后新高,明日沪指将挑战3300点关口。消息面无异常,午后上证50的反弹我们倾向与两方面因素有关,一是外围市场的稳健,二是市场对于赤字率下调的解读存有分歧,业绩对于盘面的扰动边际减弱。但需注意目前仍处在业绩证伪阶段,这将限制资金补仓权重的进度,因而我们建议继续持有IC多单,并继续观察IF、IH表现。

风险:1)美债收益率升破3%;2)权重业绩不及预期;

操作建议:IH/IF谨慎;IC持有思路

 

国债期货

消息面提振债市情绪,谨慎操作思路不改

昨日债市早盘窄幅震荡,午后国债期货大幅上扬,现券收益率也出现明显下行。一方面,昨日公开市场无资金回笼,资金面整体充裕。另一方面,消息面关于银监会调整商业银行贷款损失准备监管要求的新闻明显提振了债市情绪。不过,回顾近期债市表现我们可以明显看出,行情交易机会转瞬即逝,并不具备连续性,反映市场当前交易思路仍以短线操作为主。而从盘面上看,增仓量并不大,空单平仓的特点更为明显。因此,我们认为尽管昨日消息可能会使得银行可用资金增加,但在目前银行信贷资源紧张的情况下,流向债市的资金可能非常有限。同时考虑监管政策真正落地之前,对机构行为影响程度究竟如何仍需画一个问号。基本面尚未真正走弱,在货币政策稳健中性基调不改的情况下,美联储加息及季末因素对资金面的干扰仍存,我们依然建议投资者延续谨慎操作的思路。

操作建议:观望

风险因子:1)流动性明显收紧;2)资管新规落地超预期;3)外围市场波动。

 




来源:中信期货研究资讯


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