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鲍威尔上任迎大考,他会救市吗?

作者 : Wind资讯 736 0 0 02月10日

鲍威尔就职迎来开门黑,市场可以期待“鲍威尔看跌期权”吗?

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来源:Wind金融终端APP


新任美联储主席鲍威尔2月5日宣布就职,迎来开门黑,几乎成为新任美联储遭遇到的最差市场表现。

从格林斯潘到耶伦,金融市场都存在“美联储主席的看跌期权”,即在股市下跌到一定程度,市场相信美联储就出来安抚市场,这促使投资者逢低买入。鲍威尔也会出面安抚市场吗?经济学家和华尔街机构各抒己见。

鲍威尔上任迎大考,他会救市吗?

自1987年股市崩盘以后,美联储在格林斯潘时代一直保持低利率,市场共识认为,美联储对市场动荡有一个安全的底线。金融危机之后,先后出现“Bernanke put”以及“Yellen put”。而本轮股市大跌是否触及到美联储的安全底线,鲍威尔是否会出面安抚市场,华尔街莫衷一是。

鲍威尔上任迎大考,他会救市吗?

前任美联储主席耶伦任期,道指大涨63%

看法一:鲍威尔救市?想都不要想


市场研究机构Renaissance Macro首席经济学家Neil Dutta认为,美联储对股市估值飙升太快感到“厌倦”。

已经卸任的耶伦在采访中表示,风险资产估值拉升太快。鲍威尔本人也多次表达对股市估值增长过快的担忧,目前的抛售对于鲍威尔来说可能不值一提。

Capital Economics市场经济学家John Higgins认为,鲍威尔救市想都不要想,主要有两个原因。

首先,与1987年格林斯潘就任美联储主席时相比,鲍威尔就任当日标普500指数的跌幅简直是小巫见大巫。John Higgins称,如果标普500指数跌破2000点,鲍威尔也许就有稳定市场的好理由了。

第二,目前美国就业率创历史新低,美联储要从紧缩的货币政策中抽离相当的不容易。市场担心,美联储遏制通胀的不力导致债券利率进一步拉升,进而伤害经济发展。

Neil Dutta与John Higgins都认为,目前考虑鲍威尔救市为时过早。

看法二、就是有必要且有先例可循


杜克大学经济学家Anna Cieslak和加州大学伯克利分校经济学家Annette Vissing-Jorgensen最近的研究表明,美联储政策制定者担忧,股市下挫可能导致消费者减少支出,影响公司的融资能力,进而可能拖累经济增长放缓。

鲍威尔上任迎大考,他会救市吗?

美国等发达国家遭遇资金净流出

2016年,美联储因为当时经济环境和脆弱的金融环境而推迟加息;倘若股市持续大跌,对经济和金融的伤害可能会失控。

从格林斯潘到耶伦,三任美联储主席都在市场巨震的情况下出面安抚市场。分析认为,鲍威尔救市有先例可循。

鲍威尔上任迎大考,他会救市吗?

贪婪恐慌指数已经指向极度恐慌

美联储主席上任当日股市即大跌,正常吗?


鲍威尔上任迎大考,他会救市吗?

根据LPL研究统计的数据,在近百年来,共有16位美联储主席在上任之后的半年内,股市大跌;而鲍威尔上任第一天道指大跌4.6%,堪称历史罕见。

鲍威尔无论如何应对美股在其上任伊始的剧烈动荡,都将受到全世界的瞩目。

鲍威尔上任迎大考,他会救市吗?

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