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PPI压力暂缓,CPI仍引担忧 ——1月物价数据点评

作者 : 莫尼塔研究 194 0 0 02月09日

PPI压力暂缓,CPI仍引担忧 ——1月物价数据点评



主要观点

1月CPI回落主要受到春节错位因素影响。CPI环比表现整体弱于季节性,特别是,主要食品价格普遍弱于季节性,这与今年春节较晚、从而食品价格上涨也启动较晚有关。而非食品项尽管同比显著下挫,但环比表现普遍强于季节性,体现服务品涨价趋势未改,同比读数主要受到高基数的拖累。

1月PPI上行压力进一步缓释。生产和生活资料环比皆有回落,但生产资料环比表现依然明显强于季节性规律,而生活资料环比弱于季节性,体现工业品价格从上游向下游传导不畅。且在PPI同比4.3%的涨幅中翘尾因素占据了绝大部分(为4.16%)。

2月因春节影响,CPI同比或将迅速上升至2.5%以上,而PPI同比仍可能进一步回落。近期原油价格回落,令通胀预期有所缓解,2月CPI冲高是一致预期,应不会对市场情绪和货币政策造成明显反馈。而3月开工季后的工业原材料价格和原油价格走势,更加值得关注。

PPI压力暂缓,CPI仍引担忧 ——1月物价数据点评


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财新智库莫尼塔,系财新智库旗下的独立投资研究与商业咨询公司,专注“宏观政策”、“市场策略”、“草根调研”与“海外研究”四大板块,服务国内外金融机构与企业客户。欢迎洽谈合作!


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