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【中信期货】晨报精粹:宏观策略&金融——美联储官员发言又逢国会新预算协议 多因素安抚市场情绪

作者 : 中信期货研究资讯 43 0 0 02月08日

【中信期货】晨报精粹:宏观策略&金融——美联储官员发言又逢国会新预算协议 多因素安抚市场情绪

品种分类 今日报告摘要
宏观策略 美联储官员发言又逢国会新预算协议 多因素安抚市场情绪
金融期货 短期不确定仍存,操作层面谨慎为宜

宏观策略

今日市场关注:

Ø 中国1月贸易帐

Ø 德国央行行长魏德曼在法兰克福发表讲话

Ø 达拉斯联储主席卡普兰就“欧洲背景下的货币政策问题”发表讲话

Ø 20:00,英国央行公布利率决议、会议纪要及通胀报告

全球宏观观察:

国常会:部署进一步利用市场化债转股降杠杆。国务院总理2月7日主持召开国务院常务会议,听取办理两会代表委员建议和提案情况汇报,推进依法科学民主决策提升政府工作水平;部署进一步采取市场化债转股等措施降低企业杠杆率,促进风险防控提高发展质量;通过《快递暂行条例(草案)》。会议指出,要继续把国企作为重中之重,进一步推动降杠杆。支持股权投资机构参与市场化债转股,加强市场化债转股实施机构力量,规范引导市场化债转股项目提高质量,推动已签订的债转股协议金额尽早落实。

美联储出面稳定市场情绪。本周美股重挫后大幅震荡,美联储高官先后表态淡化股市巨震影响。当地时间7日本周三,美联储“三号人物”、纽约联储主席杜德利表示,总体来说,市场功能运行良好。同在周三,2020年有美联储货币政策委员会FOMC投票权的达拉斯联储主席Kaplan表示,股市调整是健康的,他关注的是,金融环境或者潜在经济健康有没有受到什么影响,他不认为有影响。本周二,2019年有FOMC投票权的圣路易斯联储主席Bullard将本轮下跌称为“最预料之中的抛售”。

避免政府关门现曙光:美国参议院通过新预算协议。美国政府面临再次关门可能的前夕,周三参议院宣布了一项为期两年的预算协议,以避免政府再次关门。这项预算协议是重大的跨党派合作成果,既增加了共和党最关心的国防事务支出,也增加了民主党关心的国内事务支出预算。该协议计划两年内将国防和国内事务支出增加3000亿美元。但两年预算协议能否在众议院通过,还存在很多变数。此前,众议院少数派领袖佩洛西表示,如果众议院不对移民法案进行公开讨论,将带领一批民主党人士反对预算协议的通过。

市场数据观察:

国内品种(注1)焦炭升1.70%豆粕升1.45%菜粕升1.17%铁矿升1.05%沪镍升0.99%沪铅跌1.36%沪金跌1.34%PP跌1.14%沪银跌0.96%甲醇跌0.61%沪深300期货跌2.36%上证50期货跌2.84%中证500期货跌0.46%5年期国债升0.01%10年期国债跌0.01%

国内商品夜盘(注2)郑糖升0.40%沪铝升0.10%热卷升0.10%TA升0.07%,沥青平0.00%沪银跌1.85%沪铜跌1.79%沪镍跌1.58%沪锌跌1.30%沪铅跌0.89%

注明:国内期货品种价格均为该品种所有合约的成交量加权指数而非单个合约,涨跌幅均为该指数收盘价的涨跌幅;其中,注1中品种的涨跌幅均为日盘收盘价对前一日日盘收盘价的涨跌幅,注2中品种的涨跌幅均为夜盘收盘价对日盘收盘价的涨跌幅。

全球商品:黄金跌1.12%白银跌2.06%跌0.63%布伦特原油跌2.02%天然气跌2.07%小麦升3.19%大豆跌0.33%咖啡升0.37%

全球股票:标普500升1.74%德国DAX跌2.32%富时100跌2.64%日经225跌4.73%上证综指跌3.35%印度NIFTY跌1.58%巴西IBOVESPA升2.48%俄罗斯RTS跌2.46%

外汇:美元指数升0.03%欧元升0.08%100日元跌0.43%英镑跌0.07%澳元升0.36%人民币升0.03%

近期热点追踪:

美联储加息:美国1月服务业出现强劲反弹,接近十年高点。据美国供应管理协会(ISM)统计,美国1月ISM非制造业指数 59.9,高于预期的 56.7,代表美国非制造业连续第96个月扩张。前值由 55.9修正为56。

点评:欧洲和日本央行相继释放出紧缩信号使得美联储紧缩影响下降,美元指数持续走弱。

 

流动性

央行连续十天暂停OMO,但需警惕节前资金面拐点

央行继续暂停公开市场操作,单日到期逆回购为1000亿。不过,考虑到昨日央行还开展了1200亿国库现金定存,实际上对到期资金起到了对冲作用。而昨日资金面总体上延续了平稳状态,也反应了目前市场流动性的相对稳定。不过需要注意的是,从昨日部分资金利率出现小幅上行来看,尽管目前OMO到期存量资金已处于历史地位,仅余不到1000亿;但随着春节的临近,还需要警惕节前资金面出现逐步收紧的风险。

 

股指期货

跟随标普500期货共振,谨慎

美股反弹未能止住沪指颓势,沪指回到3300点平台,行业板块涨少跌多,金融、消费重挫,我们猜测资金离场,一是对于美股的担忧未完全消退,二是陆港通资金持续撤离对情绪造成负面影响。短线在中证500市盈率跌至25附近后,中小创下行空间相对有限,资金或在年后逐步增加其配置比例。但在节前负面因素未消化,仍建议保持谨慎。

风险:1)美债收益率上行幅度超预期;2)股权质押风险;3)外资撤离消费白马。

操作建议:轻仓持有/等情绪稳定后低吸机会

 

国债期货

债市先抑后扬,继续保持耐心

昨日债市先抑后扬。受隔夜美股止跌反弹影响,债市收益率早盘上行。但受亚太股市高开低走,延续调整的影响,本已消弭大半的避险需求重新对债市形成支撑。当然,昨日央行提前续作国库现金定存,此前资金面盘中小幅收紧迹象在昨日并没有发生,也给了市场一定安抚。目前来看,我们认为外围市场风险是否释放完毕尚无法定论,A股调整持续性如何亦有待观察。在债市短期干扰尚未结束之前,仍然建议保持耐心。

操作建议:观望

风险因子:1)流动性明显收紧;2)监管提速;3)海外债市调整超预期。

 

 



来源:中信期货研究资讯


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