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国信策略 | 全球股市小幅上升,新兴市场集体爆发

作者 : 国信策略研究 282 0 0 01月03日

报告摘要

 
  • 上周全球股市延续涨势,MSCI全球指数小幅上升0.3%,MSCI发达市场和新兴市场指数均有所上涨,但涨幅略有收窄。我们跟踪的19个主要市场指数上涨居多。就国内A股市场来看,上周中证国信价值指数(931052)走势震荡,小幅上涨0.3%,周涨幅与上证综指持平。

  • 分行业看,全球一级行业中房地产、原材料行业涨幅最大,信息科技行业表现最差。上周美国三大指数小幅走弱,公用事业板块逆势崛起,我们认为主要受特朗普临时政府方案通过的影响所致。上周香港股市持续回升,地产建筑行业表现最佳,主要由于棚改政策边际利好和股权交易及外延并购事件催化所致。上周恒生AH股溢价率指数震荡上行。

  • 综合来看,近期全球股市上行趋势不改,基于对未来经济保持乐观态度,我们坚定看多股市慢牛行情,新年伊始,我们持续推荐消费升级、产业升级、进出口替代等重要投资主线。


全球:全球股市小幅上升,房地产、原材料板块领涨

国信策略 | 全球股市小幅上升,新兴市场集体爆发

上周MSCI全球指数延续涨势,小幅上升0.3%。具体来看,MSCI发达市场和新兴市场股指均有所上涨,但涨幅略有收窄,单周涨幅分别回落至0.2%和1.5%,总体来看,近期全球股市走势更趋平稳。

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分地区来看,上周主要发达市场股市表现不佳。具体来看,富时100指数上涨1.3%,恒生指数上涨1.2%,澳洲标普200指数下跌0.1%,道琼斯工业指数下跌0.1%,标普500指数下跌0.4%,日经225指数下跌0.6%,纳斯达克指数下跌0.8%,法国CAC40指数下跌1.0%,德国DAX指数连续两周在主要发达市场中表现垫底,上周再度下跌1.2%。

上周,主要新兴市场股指集体爆发,仅沪深300小幅下跌。具体来看,伊斯坦堡ISE100指数大幅上涨3.8%,领涨全球主要市场股指,雅加达综指上涨2.2%,墨西哥MXX指数上涨2.0%,俄罗斯RTS指数上涨1.6%,圣保罗IBOVESPA指数上涨1.6%,韩国综合指数上涨1.1%,台湾加权指数上涨1.0%,泰国综指上涨0.7%,孟买SENSEX30指数上涨0.3%,沪深300小幅下跌0.6%,在主要新兴市场中表现最差。

总体来看在上周全球市场平稳上升的行情下,新兴市场整体表现好于发达市场。

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就国内A股市场来看,上周中证国信价值指数(931052)走势震荡,小幅上涨0.3%,周涨幅与上证综指持平,自2017年年初以来,中证国信价值指数累计涨幅20.0%,上证综指为5.5%,相比之下,中证国信价值指数大幅跑赢上证综指。

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从全球行业涨幅看,上周全球一级行业仅信息科技行业涨幅为负。其中房地产和原材料行业涨幅最大,单周涨幅均为1.5%。信息科技行业表现最差,周跌幅为0.6%。二级子行业上涨居多,其中,日常消费品中的食品与主要用品零售表现最佳,单周涨幅为0.9%,信息科技中的技术硬件与设备下跌1.6%,在所有二级子行业中表现最差。

分地区来看,上周发达市场MSCI一级行业普遍上涨。其中原材料行业涨幅最大,单周涨幅为1.3%,信息科技行业表现最差,周跌幅为0.9%。二级子行业普涨,具体来看,日常消费品中的食品饮料与烟草、金融中的保险单周涨幅均为0.8%,位居各二级细分行业第一,信息科技中的技术硬件与设备下跌2.1%,在二级细分行业中表现垫底。

上周新兴市场MSCI一级行业全部上涨。其中医疗保健行业单周涨幅高达4.5%,表现最佳,房地产行业表现次之,周涨幅为4.3%。二级子行业除信息技术中的软件与服务小幅下跌外全部上涨,其中医疗保健中的生物制药与生命科技单周涨幅高达4.8%,领涨各二级细分行业,信息科技中的软件与服务小幅下跌0.7%,在所有二级细分行业中跌幅最大。

总体来看,上周发达市场和新兴市场一级行业均普遍上涨,房地产、原材料、日常消费品等行业表现较好。

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美股:美股小幅走弱,公用事业行业崛起

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上周,美国股市小幅走弱,三大指数均略有回落。其中,标普500和道琼斯工业指数在连续五周持续上涨后首次转跌,周跌幅分别为0.4%和0.1%,纳斯达克指数上周下跌0.8%。

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分行业来看,上周标普500各行业指数下跌居多。具体来看,公用事业行业逆势而上,在连续三周表现垫底后,上周上涨0.3%,领涨标普各行业指数,能源和工业品行业表现次之,周涨幅均为0.2%。信息技术行业上周表现最差,周跌幅为1.0%。

上周公用事业板块的崛起,我们认为主要受特朗普临时政府方案通过的影响所致,12月22日,特朗普在签署税改法案的同时签署了权宜支出法案,该法案将维持现有支出水平以支撑政府运作至1月19日,具体来看,该项法案将为国防开支、健康计划、儿童健康保险计划等公用事业提供数十亿美元的资金支持,同时在税改取得胜利,政府运作得以延续的同时,基建计划无疑是特朗普立法的下一个目标,受此影响,上周标普公用事业板块逆势崛起,领涨美股各行业。

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个股情况来看,上周标普500指数成份股中涨幅居前的10只个股分别是:自由港麦克莫兰公司(原材料)、马丁-玛丽埃塔(原材料)、EQT能源(能源)、卡伯特油气(能源)、山脉资源集团(能源)、火神材料(原材料)、切萨皮克能源(能源)、西蒙地产(房地产)、波士顿地产(房地产)、数字房地产信托(房地产),涨幅分别为4.8%、4.7%、3.9%、3.7%、3.6%、3.3%、2.9%、2.8%、2.7%、2.6%。

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港股:港股持续回升,地产建筑行业表现最佳

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上周港股进一步大幅上涨,已连续三周持续回升。其中恒生指数周涨幅为1.2%,在全球主要发达市场中表现抢眼,截止上周五,指数已回升至年内最高点。恒生国企指数周涨幅为0.5%,较前周涨幅虽有所放缓,但上行趋势犹在。

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上周恒生各行业指数全部上涨。具体来看,地产建筑行业涨幅最大,周涨幅高达3.2%,工业和原材料行业表现次之,周涨幅分别为2.9%和2.3%。公用事业行业小幅上升0.3%,在所有行业中涨幅最低。

上周港股地产建筑行业大涨我们认为主要受以下几点因素影响所致,(1)政策边际利好:12月23日,全国住房城乡建设工作会议召开,住建部表示2018将改造各类棚户区580万套,高于原市场预期的500万套,利好港股中内房股标的;(2)股权交易及外延并购事件:指数成分股中涨幅前三的标的中国绿地博大绿泽、嘉年华国际、绿城中国均在上周均公告或股权交易或外延并购事件,对股价存在一定的催化效应。受此影响,上周港股地产建筑行业表现最佳。

近4个月,资金持续南下,但12月份资金净流出有所放缓。从持股行业分布来看,金融行业占比最大,比重高达45%,消费品制造和资讯科技行业次之,比重分别为13%和13%。从行业分布占比变化来看,近四周金融、资讯科技、消费行业占比明显提高,而地产建筑行业下滑较大。

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个股情况来看,上周港股通成份股涨幅居前的10只个股分别是:超威动力(工业)、天能动力(工业)、中国金属利用(原材料)、嘉年华国际(地产建筑)、神州控股(资讯科技)、绿城中国(地产建筑)、新城发展控股(地产建筑)、联想控股(综合)、比亚迪电子(资讯科技)、中国高速传动(工业),涨幅分别为24.5%、19.6%、18.4%、17.1%、15.7%、13.5%、13.4%、13.2%、12.9%、12.7%。

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AH股:AH股溢价指数震荡上行,电气设备溢价率涨幅居前

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上周恒生AH股溢价率指数小幅上升,截止上周五,收盘价为130.4,周涨幅为0.6%,自12月初大幅下跌以来,指数近三周持续震荡上行。

分行业看,截止上周五,建筑材料和机械设备行业平均溢价率居前,分别为2.5和1.7,食品饮料和钢铁行业最低,均仅为0.2。从近四周变化幅度来看,电气设备和汽车行业溢价率涨幅居前,分别上升0.06和0.05,采掘和钢铁行业溢价率显著下滑,分别回落0.16和0.15。

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个股来看,截止上周五,AH比价前五的公司分别是洛阳玻璃(建筑材料)、*ST墨龙(机械设备)、东北电气(电气设备)、浙江世宝(汽车)、*ST京城(机械设备),分别为6.0、4.6、4.0、3.8、3.8。

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